股市中长期发展趋势(pdf 32页)

提纲
一、企业盈利前景
二、社会资金成本
三、股市估值模型

 

总结
1、中国经济中长期趋势向好，股市资金面在可预见的阶段内宽松，中国股市中长期趋势向好
2、东亚股市估值普遍较低，未来估值水平有继续上升潜力；“金砖四国”的故事将延续， A股市场不会成为H股市场的影子市场
3、A股市场合理估值水平为18～24倍，目前估值水平尚可接受，但股指大幅震荡的风险加大
4、虽然全局性机会不再，结构性机会可期。继续加大对钢铁、电力、汽车、纺织、电信等行业的投资力度，特别是股指期货临近的情况下，多关注大型蓝筹股的价值

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