债券市场下半年投资策略-山重水复,柳暗花明(pdf 24页)

投资要点
     从投资、消费、通胀、产能利用率等各个角度分析，当前宏观经济运行总体上健康有序，年内应不至于引发大力度的调控。
      央行对信贷将继续进行适度调控，但由于必须兼顾汇率因素，因此，央行调控很可能将倾向于分次渐进的方式，而每一次调控力度相对温和。
      年内市场对人民币升值幅度的预期不会有大幅的提升，央行有能力继续对冲“流动性”。
       二、三季度信贷的增幅很可能也将高于四季度，同时，通货膨胀率在二、三季度将震荡走高。
      预计债券市场收益率水平在二、三季度将会小幅走高，四季度将回落，投资策略上相应的应该是二、三季度谨慎，四季度积极。
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