最高主管更替对公司价值与绩效的影响.pdf76

第一節 研究背景與動機
綜觀今日各國，除英、日、美三國外，其餘國家上市公司多為股權集中的型
態，而台灣上市公司的股權更是以家族控股為主。近年來，許多的研究也紛紛指
出此一現象。La Porta、Lopez-de-Silanes 和Shleifer (1999)調查27個股市發展成熟
國家的大型上市公司，其股權有集中的趨勢，且公司的控制股東以家族控股最為
普遍。而Claessens、Djankov 和 Lang(2000)分析東亞九國2980 家上市公司，他們
發現超過半數公司的股權結構為家族控股型態，且有三分之二的公司其管理權為
控制股東所有，顯示出這些公司管理權和所有權很少分離。Yeh 、Lee和Woidtke
(2001)指出台灣上市公司有76%為家族控股公司，而家族控股公司中，控制家族成
員擔任董事席位比率達59.47%。
家族控股公司在台灣經濟發展的過程當中，一直扮演著舉足輕重的地位。許
多研究中指出，當公司經營
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