经营杠杆与财务杠杆概述(ppt 57页)

经营杠杆与财务杠杆概述目录：
1、经营杠杆
2、财务杠杆
3、总杠杆
4、履行债务的现金流量能力
5、其他分析方法
6、各种方法的结合

 

经营杠杆与财务杠杆概述内容提要：
经营风险 -- 企业的有形经营的内在不确定性，它的影响表现在企业的EBIT的可变性上.
DOL 仅是企业总的经营风险的 一个组成部分， 且只有在销售和生产成本的变动性存在的条件下才会被激活.
DOL 放大 EBIT的变动性, 因此, 也就放大了企业的经营风险
EBIT-EPS 无差异点 -- 关于融资选择对每股收益的影响的分析。无差异点就是对两种或多种方案EPS都相同的EBIT的水平.
财务风险 -- 由于使用财务杠杆导致的每股收益变动性的增加——加上可能丧失偿债能力的风险.
当企业在它的资本结构中增加固定成本融资的比例时，丧失偿债能力的概率也就增加.  例如, 公司的 EBIT 至少要达到 $100,000 才能支付利息.
债务也增加了 EPS的变动性， DFL 从1.00 增加到 1.25.

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