2004年11月份基金经理调查.pdf8

本期摘要：
●盈利增长不确定性加大， 升息升值预期一致
对于中国经济目前所处的阶段，51%的基金经理认为是景气周期的中期，比7 月份的调查减少19 个百分点；24%认为是景气
末期，比7 月份上升15 个百分点；认为是景气初期和衰退期的各占6%。基金经理对企业盈利增长前景仍然不甚乐观，预期12
个月EPS 的加权平均增长率为-0.75%，但较9 月份的-1.75%有所回升，预期企业盈利将出现下降仍有55%之多。同时，59%的基
金经理认为上市公司的盈利状况将更趋于易变，比认为盈利状况更趋稳定的多出31 个百分点。在央行小幅上调利率之后，市场
对升息的预期更为强烈。不仅预期升息的净值创出83%的新高，而且预期的加权平均升幅为50.25 个基点，比7 月份的调查上
升11 个基点。同时，认为人民币极有和较有可能升值的分别有28%和57%，只有15%的基金经理认为升值的可能性较小。
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