香港创业板给我们的四点启示(doc 3页)

＊香港虽在经济、政治体制方面与大陆有较大的差异，但在价值取向、文化背景等诸多因素上有其共同的特点，因而较之其他国家和地区的二板市场，香港创业板在设立、运营等方面的经验与教训更值得大陆学习与借鉴。从香港创业板设立与运行的实践中，大陆创业板可以得到以下几点启示：
　　1．创业板设立时机的选择。市场设立的时机选择事关投资者对后市预期与投资热情，对处于“婴儿期”创业板的生存与发展来说，将是极其重要的变数。从海外二板市场失败的案例中，可以看出它们或多或少与设立时机选择有一定关系：例如，英国ULM市场设立时，欧洲的中小企业正处于“谷底”阶段，投资者对这些新兴中小企业的认同感不足、投资热情不高，因而该市场股票发行量与二级市场流动性均严重偏低，使得该市场供需两不旺，最终导致该市场被迫关闭；而香港创业板则正好与之相反，设立之初恰逢科技股浪潮的巅峰，………………
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