信用风险计量模型培训课程(PPT 57页)

信用风险计量模型
9.1Z-Score模型
Z-Score模型建模步骤
例子：Z-Score模型
指标筛选
建立判别方程
Z-Score模型
计分模型缺点和注意事项
改进：聚类分析
9.2信用计量模型（Creditmetrics）
Creditmetrics基本假设
Creditmetrics的总体框架
计量模型需要的数据
步骤1估计信用转移矩阵
构建信用转移矩阵
示例：信用转移矩阵
步骤2估计违约回收率
次级额外债务
违约回收率统计表
步骤3债券估值
每个信用级别的贴现率(%)
例子
BBB级债券一年后可能的市值（包含面值）
步骤4计算信用风险
估计债券市值的均值和标准差
BBB债券持有1年、99％的VaR
对Creditmetrics模型的评述
9.3KMVModel
9.3.1Estimationofthetotalvalueofafirm
Merton模型的资产负债表
不动点迭代法
9.3.2计算违约概率（EDF）
违约距离（DD）
预期违约概率（EDF）
KMV的违约点（DefaultPoint）
KMV的EDF
实证分析
2003年违约上市公司的理论违约率
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