中信建设-上市公司简评报告(pdf 5页)

我们最喜欢“长材＋板材”的企业
目前我们反复强调钢铁投资重点在“长材＋板材”企业，在马钢的年报里我们看到了机会。
简评
年报展示
马钢实现收入321 亿元，增长20%；净利润28.5 亿元，同比下降20％。生产铁837 万吨，钢964 万吨，钢材869 万吨，平均每吨钢材收入3694 元/吨，每吨材净利润328 元/吨。每股收入4.97 元，每股收益0.44 元，净资产2.92 元/股，净资产收益率15.07％。
今年我们最看好“长材＋板材”的企业
从以下产品结构可以看到企业长材比例达到63％，板材比例35％，还有2％的火车专用钢材。在这种情况下，去年企业实现了0.44 元每股收益（2005 年唐钢股份长板比例与马钢相当，略低3-5 个百分点，也实现了0.50 元每股收益），今年长材价格已经开始赚钱，预计可以持续下去；而板材价格走高为企业新增板材的盈利带来基础，整体上看长＋板企业可以实现盈利增长
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