行业增长良好上市公司分化加剧(doc 18页)

一、 投资要点
二、 全国广告经营额增长速度创新低
三、 全国广告市场整体增长仍将走高
四、 国泰君安证券 行业动态月报
五、 全国四大媒体广告分布预测
六、 全国四大媒体广告分布
七、 传媒行业主要上市公司平均盈利继续下降
八、 国泰君安证券 行业动态月报

 

投资要点
虽然某年上半年全国广告经营额增长速度创新但我们认为下半年非典因素基本被排除和中国经济保持了较高增长速度将支持
全国广告市场整体增长走高
3 季度8 家主要传媒上市公司整体业绩水平仍呈现颓势但与中期相比8 家公司1-3季度的重要经营指标已大大改善我们认为如果8 家上市公司第4 季度能在经营成本和三项费用控制方面取得成效则整体利润水平有望稳中有升
中国经济正进入新一轮增长周期在此宏观背景下中国广告传媒业的发展前景可长期看好
随着中国广告传媒业经济总量的增大其增长速度逐步放缓也是不可避免的现阶段体制创新和结构调整有可能为行业发展提供新的动能
加快技术进步和积极参与深度产业整合是上市公司未来获得新增长空间的动力所在
我们看好具有垄断经营优势资源整合前景良好经营比较稳健管理层善于审时度势的公司如歌华有线东方明珠等公司

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