基础化工行业2005年11月月度报告（PDF 12）

􀁺 05 年9 月行业利润率降低，行业景气指数下降
不考虑统计样本数的变化，05 年9 月份行业利润总额同比下降1.94％，环比
下降12.68％；剔除统计样本数变化因素影响，则行业利润总额同比和环比分
别下降19.96％和13.58％。9 月份的行业利润率为4.96％，分别比7、8 月
份下降0.84 和0.93 个百分点。
9 月份化工行业效益景气指数和工业增长指数分别为119.52 和139.79，分别
环比下降0.67 和1.97。
􀁺 氯碱：乙烯法PVC 企业生存空间进一步被压缩，烧碱价格略有反弹
10 月乙烯法PVC 和电石法PVC 的价格分别降至6933.33 元/吨和6900.00
元/吨。在VCM 的价格上涨9.36％的背景下，乙烯法PVC 企业的生存空间进
一步受到挤压；电石法PVC 企业由于电石价格的下降45～135 元/吨（目前
全国均价2400 元/吨）左右，缓解了PVC 价格下降的压力。
􀁺 粘胶：短纤价格微涨，长丝仍处盘整
吉化、山东海龙和唐山化纤三家大厂的联合报价使粘胶短纤10 月均价上涨
200 元/吨左右。粘胶长丝的价格仍处于盘整中，目前120D 有光的价格已经
跌至近一年的最低点27000 元/吨。
􀁺 甲醇：进口价格上涨推动甲醇价格继续回升
受进口价格上涨的影响，甲醇价格在上月环比上涨2.12％的基础上，本月再
次上涨1.38％。但随着国内甲醇装置开工率的提高，以及新建装置的开工，
后期价格的上涨空间已经不大。
􀁺 氯化钾：国际价格保持稳定，国内价格略有回落
氯化钾国际价格保持稳定，温哥华FOB 保持在164 美元/吨。国内价格则
在连续两个月上涨之后，略有回落，下降幅度为2.62％。
􀁺 维持行业“中性”评级，上调新安股份投资评级为“推荐”
继续维持三爱富“推荐”评级和红星发展、云天化、山东海龙“谨慎推荐”
评级。10 月份上调新安股份投资评级为“推荐”。
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