某年度再融资策划书(doc 53页)

某年度再融资策划书目录：
一、我国股票发行市场概况
二、我国上市公司再融资政策比较
三、凯迪电力再融资战略性考虑
四、凯迪电力再融资方案建议
五、凯迪电力2005年度可转债发行方案设计
六、国信证券服务优势及承诺
七、项目团队介绍
附件、国信证券介绍及国信投资银行业绩

 

某年度再融资策划书内容提要：
（三）我国股票二级市场后续走势分析
机构询价发行制度下，预计上述大盘公司发行的价格水平将会比已上市同行业公司相对更具竞争力，对已上市的同行业公司乃至整体市场都将形成压力。尤其如交行、中行等可能采取境内外同时发行的方式，从发行和上市开始股价就与境外直接接轨。由于目前A股市场整体上与H股市场之间的估值水平还存在一定的差距，因此可能会对A股市场形成接轨预期下的估值压力，前期市场相关行业的二级市场运行中已经明显做出反应。
前期国家宏观调控对市场的影响更不容忽视，尤其是对于钢铁、水泥、铝加工及房地产等相关行业公司的短期影响更大，且宏观调控对市场和部分行业的后续影响仍将持续一段时间；随着美国近期多次加息，以及市场普遍对国内加息和人民币升值预期等因素影响，我们认为在国内证券市场深层次问题尚未解决之前，国内股市近期仍将继续以筑底调整为主。
但作为“国民经济晴雨表”的股票市场，随着宏观调控的“软着陆”，上市公司业绩的实质性提高，证券监管部门对违规、造假成本的提高和证券二级市场自身的波动规律（已连续多年“熊市”），尤其是国家前期高调要大力扶持资本市场的发展等情况来综合考虑，加之自2003年下半年开始全球经济，尤其是美、日经济出现复苏，全球主要股市将可能逐渐步入牛市，预计我国股票二级市场2005年下半年后将可能走出近年来的调整，开始温和上升，并进入新一轮的“牛市行情”。
根据上述分析，我们认为：随着二级市场后续走势的日趋好转，IPO机构询价制的正式实施及保荐制的出台及监管理念和监管模式的变化将更有利于管理良好、运作规范、主营业务突出、具有一定规模和行业竞争优势，且未来有发展潜力的公司在一级市场筹资。

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