机构投资者内生流动性风险与控制(ppt 72页)

机构投资者内生流动性风险与控制目录:
一、概念与背景
二、度量方法
三、管理方法
四、数值算例分析

 

机构投资者内生流动性风险与控制内容提要：
1、什么是流动性
人们对流动性一词的理解和解释不完全相同，但有一种较为流行的解释，就是将“流动性”定义为“资产在不发生损失的情况下迅速变现的能力。
2、流动性风险
金融机构的流动性风险是指无法在不增加成本或资产价值不发生损失的条件下及时满足客户流动性需求的可能性。若为了满足客户的需求，因流动性不足而产生的损失，就是流动性风险。
3、内生流动性风险
内生流动性风险是指机构投资者在调整仓位时，因自身交易的速度和头寸规模等原因，使接下来的交易不能按照事前期望的价格成交的风险，该风险在一定程度上可以度量与控制。对于机构投资者而言，提交指令形式、交易策略选择和交易进程控制对交易成本的影响巨大，而这些正是内生流动性风险。
4、LrVaR
考虑内生流动性风险的VaR是指给定置信水平和持有期，投资者采用某种交易策略对一定头寸规模的资产进行变现时的最大变现损失，称为LrVaR。

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