上市公司增发新股及其监管研究报告(pdf 119页)

内容提要
!、对上市公司增发新股进行理论分析。上市公司增发新股是
市场经济和股市实现资源优化配置功能的重要方式，在资本市场
上就体现在股市融资能力的大小上，适度融资是股市融资功能长
期有效发挥作用的重要前提。通过对增发与配股、可转换公司债
券的比较分析，突显了增发成为最重要的再融资方式。
"、对上市公司增发新股进行了国际比较与借鉴。从国际再融
资方式的比较分析中，得出了增发新股是国际资本市场上最重要
的再融资方式的结论。分析了上市公司增发新股能够保护股东利
益的理论依据；通过对不同发行制度和监管模式的国家增发新股
的实证分析，得出的结论为：以低折扣市价发行、不除权向所有投
资者发行、同等条件下老股东具有优先权、实施超额配售选择权制
度、强调上市公司增发新股的市场价格发现机制、相对宽松的监管
等是国际证券市场上市公司增发新股的国际惯例和共同趋势。通
过对上市公司增发新股的国际比较与借鉴，对我国上市公司增发
新股工作提出了一系列重要的理论启发和实践措施。
#、对上市公司增发的发展过程和增发热的形成进行………………
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