人民币汇率变动及其对主要行业和上市公司的影响(pdf 36页)

一、人民币升值可能性分析
二、人民币升值对主要行业及上市公司的影响分析

 

一、人民币升值可能性分析
汇率升值的预期在03年10月达到顶点，随后随着中国一系列调控政策的出台，升值预期由于对中国经济硬着陆的担忧而有所减弱。尤其在今年4月以后NDF急剧上升，反映市场对升值的预期大大减弱。但7月之后由于中国经济在一系列的调控手段之后仍然维持在高位，市场对中国经济软着陆的预期逐渐增强。尤其在10月29日央行升息之后，市场预期中国政府的宏观调控将逐步向市场手段转移，这导致对中国经济软着陆以及人民币升值的预期大大增强。国际环境来看，美元贬值以及国际石油价格的高位运行，这些都加剧了市场对人民币升值的预期。NDF在这段时间也大幅下降。

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