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煤炭行业2005年分析
一、投资亮点：
2005年煤炭需求增长13.8%，产量将突破21亿吨。2004年煤炭产量同比增长
19.1%，依然供应紧张，2005年预计需求21.04亿吨，同比增长约13.8%，煤炭供应依
然紧张，2006年煤炭供需矛盾有望得到初步缓解。进口量及结构的变化显示，我国
煤炭资源结构的不平衡，部分稀缺的炼焦煤和无烟煤，仍需要进口。
2005年煤炭行业利润预计增长31.26%~46.9%左右。根据国家统计局公布的煤炭
采掘和洗选业数据显示，2004年1~10月煤炭行业主营业务收入累计2995.46733万元，
同比增长55.68%；行业净利润244.89116万元，同比增长131.42%。考虑到煤炭销量
增长20.06%，推算煤炭价格同比上涨29.67%，价格上涨直接导致行业利润上升
92.75%。预计2005年煤炭价格上涨10~15%，对应行业利润增长31.26%~46.9%左右。
05年铁路运输增长仍然无法满足需求的增长，预计煤炭平均价格还将上升10%~15%。
05年运输增长煤炭运输增长（预计10.5%），依然无法满足煤炭需求增长（预计13.8%）：
运输瓶颈使我国煤炭有效供给未来几年仅能保持年10%左右的增长，而相对于13.8%
左右的煤炭需求增长，运输瓶颈还难以保证煤炭的有效供给，05年煤炭平均价格还
将上升10%~15%，对应行业净利润增长35~46.9% 
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