金鹰股份（600232）可转债投资价值分析(PDF 9)

投资要点：
􀂾 金鹰股份(600232)将于11月20日发行3.2亿元可转换债券，债券期
限4年，按票面金额平价发行，采用递进利率，第一年利率为1.2%，
随后3年分别为1.6%、2.0%和2.5%。以当前市场同期限、相同信
用等级和担保状况的企业债券收益率3.80%的水平测算，本期转
债的债券价值为92.73元，与市场平均水平一致。
􀂾 按照股票价格当前价格所处区间5.80元-6.0元之间，参考当前市
场相似品种波动率，金鹰转债理论价格110－115元之间；上市
合理价格应在106.3－107.9元之间。
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