中国企业跨国并购之忧(doc 5页)

中国企业跨国并购之忧内容摘要:
    中国企业的崛起并不难理解，低廉的生产成本使得西方厂商在制造业务上无法与之抗衡。由此看来，中国世纪的到来不可阻挡。从最近的几笔交易之中，我们可以看出一些端倪。但同样是收购西方知名厂商的制造业务，同中国台湾厂商明基相比，TCL和联想等内地企业获得的优惠条件要少得多。在同国外企业打交道的过程中，这是一个十分明显的弱点，需要内地企业花上几年的时间去克服。
　　在去年公布的两起交易中，TCL和联想都通过廉价出售自己的股份收购了西方厂商业绩不佳的制造业务和销售渠道。TCL收购汤姆逊电视业务实际上没有支付任何现金，汤姆逊保留了电视业务三分之一的股份，但有权更换为TCL股票；联想收购IBM PC业务除了支付现金和承担债务，还给了IBM公司19%的股份，总计17.5亿美元。
　　在上述交易中，西方厂商在没有产生任何支出的前提下摆脱了不能盈利的业务。IBM则更进一步，如果联想有能力扭转其持续亏损的PC业务，IBM也可以通过持有的股份从中获利。因此，对于西方厂商而言，它们通过讨价还价获得了自己想要的东西；而对于中国厂商来讲，这两笔交易具有赌博的意味。

..............................