铁路设备行业投资策略报告(pdf 52页)

中国南车此次A+H股IPO后最主要风险
（1）铁道部定价能力过强，不断压制整车制造企业
利润空间；
（2）中国南车供给铁道部的整车若出现质量事故将
导致该种产品最少停产整顿4个月的惩罚，将对当
年企业收入和利润产生明显影响；
（3）宏观调控导致铁路项目开工被迫延期，从而影
响后续车辆需求；
（4）2008年11月18日公司网下发行的6亿股将上市，
短期将影响持股心态。
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时代新材投资要点
（1）时代新材是经济降温时的避风港；
（2）未来3-5年将是时代新材的高速发展期；
（3）橡胶弹性元件是目前主要的收入、利润来源，未来仍将
快速增长；
（4）公司特种涂料及绝缘材料销售2009年将上新台阶；
（5）高分子复合材料（塑料）2年后发展前景可期；
（6）公司电磁线产品亦将向为风机配套转型；
（7）2008－2010年营业收入从2007年的7.13亿元增加到2010
年的20亿元，每股收益将分别为0.35元、0.51元和0.75元。
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