水泥制造行业估值跟踪报告（pdf 11页)

 水泥制造行业估值跟踪报告内容摘要:

我们每个月度会对 31 省区及全国月度水泥需求、水泥价格、水泥投资、煤炭价格、水泥毛利率进行跟踪分析，并通过建立“水泥标准煤炭价格差”模型对水泥毛利率进行预判，以期为不确定的行业提供及时、详尽的数据分析和前瞻性判断。从本周开始我们将推出另外一个新产品《水泥数据周报》，目的是更紧密跟踪诸如价格和估值变动。对以周为单位可获得的水泥数据跟踪分析，把部分月度数据缩短为周数据把数据
及时性提高，同时把常用数据整理成册供投资者参阅方便。《水泥数据周报》包括 3 部分：
（1）31 省区可获取的周水泥价格和煤炭价格，每周一对上周可获得的数据进行分析跟踪
（2） “全国经营组合”-海螺、冀东、华新、“区域龙头组合”-赛马、天山、青松周行情波动、区域水泥煤炭价格。
（3）水泥行业及上述6 家重点水泥公司估值变动，包括动态PE、水泥PE/A 股PE、市值/水泥产量、EV/水泥产量、PB、EV/EBITDA 等6 种估值方法数据变动跟踪与分析。上述指标诸多计算方法中我们取其认可一种，重点观察其趋势变动。
上周获得 26 省区水泥价格，其中11 个省区环比下降、2 个省区同比下降。山西、北京、广东、陕西、湖北、重庆水泥价格环比涨幅超过5%；甘肃、云南、浙江、河南、安徽价格环比下降超2%。北京、四川、甘肃、河北价格同比涨幅超50%。上周秦皇岛中转地平仓价大同优混（>6000 大卡）、山西优混价格（>5500 大卡）收于980 元/吨、905 元/吨，自7 月28日价格创出新高后连续两周下滑。新疆、甘肃、河北、山东、内蒙古、陕西等消费地价格维持上月末新高价格不变。本周我们首次整理出了 6 家水泥公司2002 年以来6 种估值方法计算的历史估值数据。 以“市值/产量”看：冀东359、天山274、青松999、赛马491、海螺502、华新222 均距2000-05年低位有很大空间，其他估值方法部分已低于历史低位。

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