氮肥行业季度研究报告(pdf 10页)

冬储市场开始启动，但形势尚不明朗
复合肥市场不温不火。去年由于国家对尿素市场的政策干预比较多，经销商不敢过多地冬
储尿素，而将大量资金押在冬储复合肥等品种上，造成复合肥生产火爆，复合肥生产企业
对尿素的需求量大增。去年复合肥火爆行情导致今年化肥企业纷纷上马复合肥装置，市场
供应量明显增加；同时由于受到成本上升的影响，复合肥价格不跌反涨，9 月中旬国产价
格为每吨1948 元/吨，比年初上涨51 元/吨，比去年同期上涨143 元/吨，这导致了经销
商拿货积极性不高，市场一直不温不火。复合肥较淡的冬储形势必将影响到尿素的需求量。
经销商态度保持谨慎。目前国家淡储政策要求淡储化肥以尿素为主，尿素应占储备总量的
70%以上；同时，复合肥较淡的冬储形势可能会使得经销商把资金投放在尿素冬储上。这
将增加尿素的需求，但还有不确定性。首先，由于目前尿素价格较高，冬储的利润空间下
降，风险升高；其次，明年的尿素市场仍存在着一些不明朗因素，特别是政策方面的不确
定因素，所以经销商对今年尿素冬储的态度仍会比较谨慎。
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