电力行业公司研究报告(pdf 15页)

今年1－10月份，全国全社会用电量达17582.87亿千瓦时，同比增长15.17%。
目前中国已经进入“重化工业”阶段，随着第二产业比重的增加，全社会用电量将继续攀升。
宏观调控使全社会用电量的增长率趋于回稳，今年2月份以后，各月份的累计发电量增长率基本稳定在15%左右。
火电企业由于电煤价格的上涨导致毛利率的下降，水电企业则由于全国各流域来水情况不均匀也导致毛利率略有下降。
新的排污收费标准将增加火电企业的排污费用，但发电机组加装脱硫设备以后，有1.5分/千瓦时的电价补贴，对发电企业较为有利。
煤电联动的出台，将解决“市场煤、计划电”的问题，计划电最终将走向市场电，火电企业的盈利能力也将得到提高。
由于大部分机组的发电设备利用小时数已达设计极限，建议重点关注有新增发电机组的发电企业，坑口电厂由于有燃料优势值得关注，同时，应关注有规模优势的大型水电上市公司。
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