某某公司风险投资项目评价分析(doc 116页)

风险投资不是借贷资本投资。
所以，它与利用银行或其它金融机构的借贷资本投资有本质区别：①借贷资本投资讲求安全性，而风险投资却偏爱高风险项目，通过风险管理等方式去争取隐藏在高风险背后的高收益；②借贷资本投资着眼于投资对象的现状，例如贷款企业的资金周转和偿债能力，风险投资则着眼于投资对象未来的收益以及高速增长潜力；③借贷资本投资考核的是以货币计量的实物指标，而风险投资的对象包括企业家的素质、创新精神以及投资对象未来的市场等。④风险投资资本具有相对较低的流动性，据美国英迪福斯公司的调查，1972年～1982年157家风险投资企业平均需要30个月才能达到第一平衡点，即现金流平衡点（现金流由负转正），需要75个月才能达到第二平衡点，即损益平衡点。因此，风险投资资本又被称为“勇敢和耐心的资本”。
其二，风险投资是一个资本运营的过程。
风险投资家不仅要投资，还要参与经营。因此，风险投资家必须运用自己的专业特长和管理经验参与企业各个时期发展的规划、生产目标的设定、企业营销方案的建立以及投入资本的运营，而不是坐等企业还本付息。
风险投资作为一种新兴的投资模式和金融工具，与传统的金融工具相比具有以下特点：
（1）风险投资不仅仅是一个投资的过程，还要与融资有机地结合起来。
一般来说，风险投资的资金投入分以下几个时期：①种子投资期；②导入投资期；③第一投资期；④第二投资期；⑤第三投资期；⑥麦则恩投资期；⑦最后投资期。从种子投资期到第二投资期称为早期投资，后三个阶段为晚期投资，整个投资期平均为5～7年。因此融资工作能否做好关系到风险投资的成败。
（2）风险投资并不意味着铤而走险。
虽然高风险是风险投资的特征，但是并不是要风险投资家铤而走险，相反，对于投资项目的选择将更加谨慎。通常，投资项目的选择要经过三次筛选：第一次筛选是根据风险投资公司的最基本的投资条件、投资领域作出抉择。这一阶段大约有90％的方案被淘汰；第二阶段审查企业规划中的主要假设条件，第一阶段剩余的方案中有
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