广州友谊投资价值分析报告(pdf 13页)

     综合判断:估值高于市价，给予“买入” 评级。广州友谊昨日收盘价8.23元，我们预测05EPS、06 年EPS 分别为0.48 元、0.55 元，送股后动态P/E 分别为13.19 倍和11.51 倍，低于国内外上市的可比公司。即使保守的给予公司16 倍P/E，公司相对估值也高于目前的股价20%以上。调高对价，获得认同
     作为公司唯一的非流通股股东，公司第一大股东广州市国资委在与流通股东沟通后，将对价水平由每10股送2.7股调高到每10股送3股，并维持原承诺。对价调高后，达到市场预期，公司在二级市场表现良好。在复牌后，截止到12月29日累计涨幅为12.15%。
     百货业是第三个消费高峰的最大获利者在价格上百货商店不可能与其他业态竞争，但百货店在消费者心目中扮演生活美学顾问、时尚情报媒介、文化活动推动等诸多角色。而这些都是消费者越来越注重的几项生活要素，百货业将成为第三个消费高峰的最大获利者。
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