中国房地产行业走趋分析报告(ppt 27页)

一、 房地产行业走势判断
二、 人民币升值影响
三、 土地及物业价值凸现
四、 房地产公司投资价值分析

02年之前商品住宅销售面积25%的增幅在还债；03/04年20%增长在透支未来。
我国中长期所需的销售面积年增幅需15%左右。
调控后需求变化：
情景①：05年增幅大幅度回落，05年底和06年初达到谷底，06年下半年开始反弹；
情景②：短期波动幅度并不是很大，调整将维持到07年以后才出现反弹。
情景③：向下调整幅度很小，高位盘整。
需求增幅在05、06年将下降，而下降幅度取决于政府政策的执行力度和时间以及市场中泡沫的严重程度加上开发商资金链的紧张程度。
与此相对应的，房地产投资增幅将回落至1-2倍GDP的中长期合理水平。
房价涨幅也将降至年5%以下的合理区间。
政府抑制供给在先，抑制需求在后，而需求的抑制主要是对投资和投机的抑制，所以房价出现暴跌的可能性不大。
土地购置/开发增幅明显回落，且趋势依旧处于下降通道；
而相应的新开工面积也降至10%以下，在建面积目前的水平将能够维持目前市场需求三年左右的供应量。
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