美国低通胀原因及启示分析(doc 14页)

一、低通胀的原因之一：巨额贸易逆差的贡献
二、低通胀的原因之二：强势货币与新经济运行规律本身具有紧缩效应
三、低通胀的原因之三：股票期权制与员工持股制、劳动生产率的提高抑制工资上涨压力 
四、几点启示

 

根据主流经济学派的观点，失业率与通货膨胀之间存在此消彼长反向关系，即菲利普斯曲线广泛存在。过去近30年来，美国经济学家和决策者一般都把2.25－2.5%的经济增长率和5.5%－6%的失业率作为宏观调控的临界点：当经济增长率超过2.5%，失业率低于5.5%时，就预示着有通货膨胀的危险。
    1991年4月以来，美国经济持续稳定增长，1992－2000年，年均GDP增长率近3.8%。失业率由1996年的5.5%降至2000年的4%。通胀率则几乎实现了“零通胀”，1998、1999年分别仅为1.6%和1.9%，2000年10月以来，美国经济增速下降，通胀率有所上升，但若剔除能源价格的上涨因素，也仅2.5左右（参见表1）。2000年10月开始，美国经济出现调整，2001年各季度经济增长率分别为：1.3%、0.3%、-1.1%和1.7%,折合年率为0.55%，而通胀率则大幅度下降，2001年的消费价格仅上升1.6%，大大低于上年的3.4%，为1998年以来的最低

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