金融工程案例国债买断式回购(ppt 24页)

一、 买断式回购 vs.封闭式回购
二、 做空机制
三、 主要功能
四、 风险

   债券买断式回购是指债券持有人（正回购方）将债券卖给债券购买方（逆回购方）的同时，交易双方约定在未来某一日期，正回购方再以约定价格从逆回购方买回相等数量同种债券的交易行为。
1.债券所有权是否发生转移
封闭式回购 ——用于回购的债券的所有权并不发生转移，卖方的债券在交易过程中处于质押状态，买方无权对债券进行处置。回购期间的利息收入也依然属于融资方所有。
买断式回购——用于回购的债券的所有权发生转移，逆回购方能够自主利用债券进行交易。回购期间债券的利息收入，以及债券处置权等也随着所有权的转移而转移到了融券方手中。
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