试谈布莱克-舒尔斯期权定价公式的扩展(doc 30页)

试谈布莱克-舒尔斯期权定价公式的扩展目录：
第一节、布莱克-舒尔斯期权定价模型的缺陷
第二节、交易成本
第三节、波动率微笑和波动率期限结构
第四节、随机波动率
第五节、不确定的参数
第六节、跳跃扩散过程

 

试谈布莱克-舒尔斯期权定价公式的扩展内容提要：
在实际经济生活中，布莱克-舒尔斯期权定价模型（为简便起见，我们后文都称之为BS模型）应用得非常广泛，对金融市场具有很大的影响。其三个作者中的两个更是曾经因此获得诺贝尔奖。因此，无论是从商业上还是从学术上来说，这个模型都非常成功。但是理论模型和现实生活终究会有所差异，对于大多数理论模型来说，模型假设的非现实性往往成为模型主要缺陷之所在，BS公式也不例外。本章的主要内容，就是从多方面逐一放松BS模型的假设，使之更符合实际情况，从而实现对BS定价公式的修正和扩展。
BS模型最基本的假设包括：
1.没有交易成本或税收。
2.股票价格服从波动率 和无风险利率 为常数的对数正态分布。
3.所有证券都是高度可分的且可以自由买卖，可以连续进行证券交易。
4.不存在无风险套利机会。
在现实生活中，这些假设显然都是无法成立的。本章的后面几节，将分别讨论这些假设放松之后的期权定价模型。

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