并购：大鳄与强驴的游戏，双赢还是双累.doc6

中国的资本运作大鳄与医药领域的强驴终于走到一起了。近日华润与聊城市国资局成立华润东阿阿胶有限公司，以此对东阿阿胶股份有限公司形成实际控股。此次医药并购案由于协议转让的方式并未让人闻到并购诸方搏斗的企业管理，相反有一种皆大欢喜的朦胧感觉。此次收购案已告诉世人：在医药并购中，战略联合比强制兼并更为可行；政府资源比资本实力更为重要。
　　一、大鳄急着吃药，强驴忙于出海，此类收购更是一种战略联盟
　　华润对东阿阿胶的此次收购更象一次战略联盟。简言之：大鳄急着吃药来医治诸多业务领域增长受限的局面，因为华润在香港的业务虽然成熟但是增长潜力有限；而强驴则借助大鳄的资本浮力与销售网络来出海，这是双方收购交易成功的直接驱动力。大鳄要突破的是自身的业务领域空白，而强驴要超越的是自身的资本瓶颈以及销售区域和网络局限，实现业务创新、营销创新和管理创新。此次并购可把二者的战略结合起来。
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