医药行业--在嬗变中寻找机会(pdf 10页)

主要观点：
􀁹 前10 月数据显示医药行业销售依然旺盛，市场需求比较活跃，盈利水平触底反弹，行业
运行好于2004 年；其中表现最好的是化学原药制造、医疗器械、卫生材料、畜用药品和
中成药，由于近三分天下有其一的化学原药的复苏，导致2005 年出现了收入和利润同步
增长的好局面；
􀁹 2005 年影响医药行业发展的最大事件就是国家公共卫生政策的明朗，“十一五”期间政府
集中财力办好一批公立医院，重点支持公共卫生、农村卫生和社区卫生；并严格药品价格
管制；
􀁹 受政府卫生政策影响，以及农村居民收入的提高，今后三年，农村医疗市场年增幅将超过
30%，预计到2010 年，农村居民医疗保健支出将达到400 元，比2006 年翻一翻。按6.5
亿农村居民计算，总量将达到2600 亿元；
􀁹 2006 年将进入政策敏感期，各项政策的出台将对市场产生影响，而市场的嬗变将使相关子
行业和公司出现波动；建议继续持有中成药板块和生物技术板块。
行业评级：跟随大市
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