建材及建筑行业2006年中期投资策略报告(pdf 16页)

06 年下半年投资机会将向有明显业绩增长的公司

回归。06 年上半年建材板
块行情主要驱动因素有两个，即外资并购和股改行

情。而下半年在06 年全年
业绩逐渐明朗的情况下，建材及建筑板块的投资机

会将逐渐向未来2-3 年内
有明显业绩增长的公司回归。鉴于玻璃行业在1 季

度如我们预期走出了2-3
年的谷底，未来可能孕育更多的投资机会。
􀁺 核心竞争力凸显企业价值。建材和建筑行业都

是处于充分竞争状态的行业，
在这种行业中，最终决定企业价值的应该是企业在

长期的市场竞争中形成
的核心竞争能力和竞争优势。水泥企业的核心竞争

能力在于对成本控制能
力和在区域内的价格控制能力，玻璃企业的核心竞

争力在于利用玻璃产品
的差异化优势进行跨产业整合，建筑企业的核心竞

争力在于在特定行业中
形成的专业设计和项目管理能力。
􀁺 玻璃行业推荐公司—南玻A。我们对南玻A 的推

荐理由是公司传统的工程玻
璃、浮法玻璃和精细玻璃未来三年内将实现持续的

增长，特别是工程玻璃和
精细玻璃是在公司经过两三年的逐步拓展之后，进

入收获期。公司目前着力
打造的太阳能产业链将在07 年以后逐渐发挥效益

。
􀁺 水泥行业推荐公司—海螺水泥、华新水泥。海

螺水泥得益于其强大的成本控

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