制药、生物科技与生命科学行业研究策略(pdf 24页)

1 07 年医药行业恢复性增长，市场表现可圈可点
1.1 07 年医药行业收入和盈利情况回顾
1.2 07 年医药股市场表现回顾
2 08 年医药行业投资策略
2.1 投资逻辑：08 年行业利润增长可持续，“新医改”或成为催化剂.................................... 5
2.2 投资主线：长期看好药品分销，短期关注大型普药生产企业
3 “新医改”vs 投资
3.1 08 年国家医药政策趋于稳定，行业发展不确定性降低
3.2 国家加大投入，刺激医疗消费需求加速增长
3.3 “新医改”推动药品利益链变化，制药和分销企业经营环境改善
4 投资主线
4.1 优先配置大分销企业
4.1.1 投资要点
4.1.2 重点公司推荐
4.2 短期看大型普药企业受益于政策支持
4.2.1 投资要点
4.2.2 背景资料
4.2.3 重点公司推荐
4.3 研发＋学术推广企业稳定持续增长
4.3.1 投资要点
4.3.2 重点公司推荐
4.4 分享行业增长
4.4.1 投资要点
4.4.2 重点公司推荐

 

城镇居民医疗保险：2.4 亿居民＝200 亿元/年
新医改将建立城镇社区医疗制度，合理分配医疗资源、降低医疗服务价格，刺激城镇居民医疗消费需求。2007 年城镇居民医疗保险开始在79 个城市试点，明年要扩大到50%左右的城市，2009 年要达到80%左右的城市，目标是2010 年基本覆盖所有的城镇未就业居民。根据南方所的测算，城镇居民医疗保险将新增药品消费200 亿元/年（按每人每年90 元计算）。
进城务工人员大病医疗保险：7000 万人＝140 亿元/年
2007 年国内医药行业收入约5700 亿元，08 年新农合和城镇医保新增药
品需求约600 亿元，再考虑行业增长，我们预测08 年医药行业收入增长
约23-24%。并且我们认为医药行业在构建全民医疗保障制度和国内经济
高增长的大背景下，2008-2010 年医药行业将保持复合增长率20%。

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