易方达基金管理有限公司最新周刊(pdf 13页)

上周二证监会暂停新股发行的消息，并没有引发市场的大幅反弹。这表明，目前市场处于高
度“理性”状态，在中小投资者利益没能真正得到充分保护的政策出台之前，市场的信心难
以得到恢复。而正是目前市场普遍缺乏信心，是市场长期处于低迷的直接原因。
据统计，当前全体 A 股股票的平均市盈率已经低于20 倍，占沪市A 股总市值60%以上的上
证50 指数成分股的平均市盈率已经接近15 倍，并且其中有相当部分的优质上市公司具有持
续的快速增长的能力；另外，在可统计的深沪1322 只A 股股票中，有20 只股票的股价跌破
了每股净资产。无论是纵向地从我国证券市场发展历史的角度，还是横向地从全球市场的角
度分析，目前我国的A 股市场、尤其是其中的以上证50 指数的成分股为代表的大盘蓝筹股
无疑具备了明显的投资价值。
并且，没有理由怀疑我国宏观经济在一个相当长的时期内将持续高速发展的判断。因城镇化
建设和消费升级等内需所拉动的重化工业将得到相当长时期的持续高速发展，而上证50 指
数的成分股大多是上述行业中的龙头企业。这部分上市公司业绩的持续增长能力将是推动其
股价和整体市场指数攀升的本原动力。
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