对提高贷款基准利率的短评(pdf 6页)

主要观点：
     此次利率调整，仅调整贷款利率，未调整存款利率，是本轮宏观调控的正式上演，其传递的信号是央行决定采取措施，抑制贷款加速增长，控制金融风险；
     我们预计宏观调控后续仍会有一些以市场为主，行政为辅的“综合”措施抑制信贷大幅增长，数量手段仍然倚重公开市场操作；
     人民币仍将保持小幅有序步伐；
     此次调息可能对A 股产生短期抑制作用，但不改变长期向好的趋势。本次加息仍将产生一定的结构性影响，对投资品、地产有一定负面影响，对商业银行影响正面；
     对债券市场而言，由于调控手段相对温和，短期将支撑市场企稳，但长期仍要观察经济增长情况。由于近期货币市场利率快速上升，已经透支了准备金率调整政策，而商业银行对资金调配的高效率已经使得超储率有所上升，我们预计货币市场利率将在未来有所下降，不过此次利率调整将对中长期债券利率以及企业债利差形成压力，预计后市将缓慢上升。
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