国泰君安--纺织行业月报(pdf 10页)

国泰君安--纺织行业月报
投资要点：
1、今年以来行业运行基本维持在高位，盈利持续改善，毛纺、棉纺和服装行业利润同比分别增长68%、52%和31%。一季度行业投资有所反弹，主要集中在服装、纺机和绢纺等子行业。
2、在人民币持续升值的背景下，1 季度纺织行业出口额依然增长22%。由于对欧美出口价格上升22％-24%，行业毛利率并没有下降。说明升值因素已经通过提高价格传递出去。下半年受持续升值，欧盟拟对8 类中国纺织品反倾销等负面因素影响，出口增速呈回落之势。
3、在棉花进口配额基本保证的背景下，外棉集中到岸压制国内棉价的状况仍将持续，由此判断一段时间内国内棉价走势维持稳定。
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