通信行业投资策略报告(pdf 14页)

运营业走向由政策主导………….......................... 2
国内运营商现状…….......... 2
平稳成为运营商新时期的特点......................................... 2
我国电信市场存在“竞争失衡态势”，主要体现在两点................... 2
3G 对各大电信运营商的影响.......................................... 3
中国移动－3G 不重要……..... 3
中国电信-稳得移动牌照……... 3
中国网通－投资收益……...... 3
中国联通－资产的重新估值…… 3
TD 已经进入运营层面……..... 4
3G 远远小于期望，07 只是投资开始.................................... 5
TD-SCDMA 的投资测算……..... 5
CDMA2000 的投资测算……..... 5
WCDMA 投资测算…….......... 6
电信技术的走向决定投资走向：移动向宽带转化，宽带向移动转化......... 6
电信重组和3G 发牌之间有绝对的因果关系的可能性变小.................. 7
通信设备制造业热烈憧憬3G…………............ 7
各子行业现状分析……........ 7
移动系统设备－国内厂商有望在3G 中份额激增.......................... 7
光通信－行业回暖明显，将面临分化局面............................... 8
终端－手机市场集中度快速提升....................................... 8
投资策略………………................ 9
2007 年上半年精选个股，下半年注意风险控制.......................... 9
重点公司……............... 10

 

国内运营商现状
平稳成为运营商新时期的特点
发展趋稳或放缓成为2006-2007 年度电信运营业最突出的特点。
2006 年1-9 月份，电信业务收入完成4799.3 亿元，较上年同期增11.3％，电信业务收入继
续保持平稳增长，增速相比05 年同期的11.6%略有上升。移动通信06 年1-6 月份收入同比增长
18.1%，在电信业务收入中的比重达到46.5%。
数据通信依然是增长最快的领域，其收入同比增长率高达24.3%。移动电话对固定电话的替代
优势明显，包括长途电话领域。2006 年以来各月新增移动用户平均是新增固定电话用户的3 倍左
右，06 年6 月以来移动电话更是占新增总用户比重超过80%。……

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