宏观经济研究（2007年2月）（PDF 6）

回收流动性继续倚重数量型工具
贸易顺差和流动性过剩是一个结构性问题，是国内外多种因素共同作
用的结果。今年人民币汇率预计将进一步升值3%。但解决贸易失衡
无法简单依靠汇率调整来实现，因此，未来一段时间央行将不得不继
续面对银行体系流动性供给过多的局面，对冲过剩流动性仍将是货币
政策的重要任务。央行表示将继续通过搭配运用公开市场操作、提高
存款准备金率等方式有效调节银行体系流动性。
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