电力行业投资策略报告(pdf 10页)

一、行业运行分析
二、电煤价格呈现季度性回调，二次联动实施在即
三、行业投资评级
四、重点上市公司评级

一、行业运行分析
上半年全国电力供需紧张形势有较大改善，发电量、用电量增速仍维持在较高水平，但呈现下滑趋势。预计进入迎峰度夏用电旺季，部分地区仍存在季节性、时段性电力紧缺现象。而随着下半年近4500万新增机组投产，全国电力供需缺口将基本弥补，行业供需关系将出现拐点。
进入2006年全国电力供需紧张状况呈现进一步缓解迹象，1至4月份拉闸限电省份由去年同期的26个下降至两个，全国范围内限电条次累计仅为去年同期的2.3%。目前电力紧张区域主要集中在华东、南方等部分省区。
据中电联公布的最新统计数据，1-5月份全国累计完成发电量10357.17亿千瓦时，同比增长11.3%。其中，水电1289.29亿千瓦时，同比增长11.4%；火电8817.95亿千瓦时，同比增长11.5%；虽然累计发电量增速目前仍维持在较高水平，但受火电发电量增速持续回落影响，前五个月累计发电量增速比去年同期及全年增速下滑2个百分点。……

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