某证券年度投资策略(pdf 27页)

回顾及我们的逻辑嬗变……….............1
引言：繁荣与理性……….....................1
什么是繁荣中的理性……….........1
虚拟经济与实体经济的博弈机制........................2
繁荣的起点并非伟大的时代……….....2
一国经济的真正崛起是大繁荣的基础………..........................2
大繁荣的出现需要诸多条件………..........................................3
下一次大繁荣：2020 年？ ………5
繁荣起点的中国市场：更需要理性………......................................6
扩容是繁荣起点的基本特征……….............6
繁荣起点阶段股价的上涨不能依靠估值推动………...............8
估值水平将在市场扩容中逐步修正………..............................8
市场扩容中的机会……….............9
经济的变局时代……….........................9
逻辑推导中的变局………...........10
中国还有多少利润可以缓解世界通胀………........................11
美元贬值可能成为经济衰退的导火索………........................12
从繁荣到衰退：虚拟经济的作用………........................................13
虚拟经济或是实体经济下滑的预兆………............................14
货币政策是实体和虚拟经济间的传导中介……….................16
国际虚拟市场动荡，中国不可能置身世外……….................16
短周期反弹或将结束与衰退的平滑过渡………............................17
短周期反弹并没有形成新一轮经济增长的机制……….........17
如何看待未来的经济波动………………19
机会来源于短周期反弹和经济结构调整中的企业行为………....20
市场的不稳定性增加……….......20
周期性行业的回暖，消费品行业的分化……….....................20
重申机会来源于经济结构性调整中的企业行为……….........21
生产性服务行业的机会不容忽视………................................22
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