漫谈关注跌破首发、增发、增持价或每股净资产的股票(pdf 17页)

漫谈关注跌破首发、增发、增持价或每股净资产的股票内容提要：
主要观点：
又到底部，“破者”频现。
目前市场处于底部区域，估值和投资者的风险偏好等指标都处于极低的水平，这与2005 年和2008 年两次重要底部阶段的特征非常相似。
与前两次底部相同，市场再次涌现出一批股价已下跌至首发价、增发价、增持价或每股净资产以下的上市公司。
不“破“不立，安全边际支撑下带来超额收益。
首发价、增发价、增持价和每股净资产代表了不同类型的投资者所认可的股票合理价值。跌破这些合理价值的股票，相对而言，具有了安全边际。
回顾历史上两次底部阶段，在市场见底回升之后的1 个月到6 个月期间内，大部分“破者”的表现不仅能超越大盘，还能超越行业指数。
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