资金成本与资本结构综述(ppt 36页)
资金成本与资本结构综述(ppt 36页)内容简介
资金成本与资本结构综述目录:
1:资金成本
2:资本结构与理财原则
3:完美市场观点
4:公司所得税
5:个人所得税
6:代理成本(Agency:Cost)
7:财务危机观点
8:排序观点:
9:股利和股利政策
资金成本与资本结构综述内容提要:
资本成本:
投资者从证券上取得的报酬,就是该证券发行公司的成本
必要报酬率、适用的贴现率和资本成本
资本成本主要取决于资金的运用,而不是资金的来源
加权平均资本成本(weighted average cost of capital, WACC)
WACC的不足:
只有投资项目和公司现有的业务相类似时,WACC才是计算未来现金流量的适当贴现率,否则就可能出现误用。
SML与WACC
部门资本成本
专注法——选择与投资项目最接近的已有公司的数据
主观法——认为划分风险等级
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