折现现金流法中的通货膨胀和税务因素

折现现金流法中的通货膨胀和税务因素
折现现金流法中对通货膨胀的考虑
票面回报率与实际回报率的关系
票面回报率:考虑通货膨胀影响条件下的回报率
实际回报率:剔除通货膨胀影响条件下的回报率
关系: (1+票面回报率)=(1+实际回报率)×(1+通货膨胀率)
第5章折现现金流法中的通货膨胀和税务因素
两个比率在DCF评估中的使用
如果使用通货膨胀现金流,按票面回报率折现
如果使用非通货膨胀率现金流,按实际回报率折现
如果全部收入和成本面临同样的通货膨胀率，使用实际回报率折现更加简便
如果收入和成本面临的通货膨胀率不同，一般使用票面折现率折现
第5章折现现金流法中的通货膨胀和税务因素
对通货膨胀的预期和通货膨胀的影响
现实中对通货膨胀的处理
使用票面回报率折现非通货膨胀现金流
原因：通货膨胀率难以预测
            稳健（只接受即使不使用通货膨胀现金流，也具有财务上的可行性的项目）

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