股票价格与到期期限的影响(ppt 33页)

股票价格与到期期限的影响目录：
1、股票价格的影响－Delta
2、到期期限的影响－Theta
3、股票价格的二阶影响－Gamma
4、股票价格波动性的影响－Vega
5、无风险利率的影响－rho
6、风险管理

 

股票价格与到期期限的影响内容提要：
期货与远期合约的Delta：
远期合约
远期合约是定制的，一般交割品与套期保值目标是相同物品。
交割品价格变动与套期保值目标变动方向与时间是一致的。
远期合约的Delta＝1。
Delta套期保值组合：1份股票＋1份远期合约
期货合约
期货合约可能存在多种交割品。
交割品的价格变动趋势不一定和套期保值目标变动完全一致。
Delta套期保值组合不一定是1份资产＋1份远期合约。
Theta的特点：
Theta通常是负值
也就是说，在其他因素不变的情况下，随着到期期限的临近，期权价值越低。
例外
处于行权区间的欧式看跌期权，并且股价足够低。
对于套期保值
期权进行套期保值的效果会随着时间的推移而逐渐降低。
需要不断调整套期保值组合。

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