股票盈余管理分析(ppt 91页)
股票盈余管理分析(ppt 91页)内容简介
目录
一、股利政策
二、激励策略
三、企业价值增值
股利的不同种类
-现金股利
-财产股利
-股票股利
-股票股利与股票分割
-不同股利种类对资产负债表的影响
MM理论对股利政策的启发:
MM假设
-无税收、无交易费用的情况下,任何投资者都不可能通过自身交易操纵市场价格(完全市场)
-投资者对未来的预期相同
-股利政策不对公司的投资决策产生影响
股利政策与投资决策:
股利无关论的假设:公司投资决策事前已经确定,不会因为股利政策的变化而改变。
公司任何时候都不应放弃NPV大于零的项目,以提高股利或用于支付首次股利。
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