某某证券2007年投资策略报告(doc 12)

一、宏观经济：信贷投放居高、紧缩之弦难松
二、准备金率成为调控流动性的常用工具
三、投资反弹压力仍相当大
四、贸易顺差仍惊人
五、通胀压力渐显
六、市场环境：估值优势弱化、盈利继续增长
七、未来两年业绩增长预期仍乐观
八、投资策略：宽幅震荡、防御为上
九、重点行业概述

信贷投放仍居高难下从央行公布的1月份金融数据来看，2007年1月份信贷总体依然偏高。1月份的信贷投放高达5676亿元，从信贷增速看，1月末，人民币各项贷款余额23.1万亿元，同比增长16%，增幅比去年末高0.9个百分点，比去年同期高2.2个百分点。中长期信贷增速依然维持在21%以上的较快水平。从新增贷款的结构来看，当月新增中长期贷款2500亿元，同比多增432亿元，新增短期贷款及票据融资3115亿元，同比少增340亿

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