CMO设计投资评估分析(DOC 11)

一、CMO 的种类
二、接续还本结构(sequential-pay)
三、Z 债券或本金增值债券
四、浮动利率债券（Floating-Rate Bonds）
五、CMO 的供需变化分析
六、评估CMO
七、一个CMO设计的例子

 从本质上来看，CMO是基于MBS的一种衍生品种，或者叫结构型产品。CMO的结构为投资者提供了各种期限和收益率，以及符合投资者偏好的风险/收益特征，显著扩大了MBS的投资者群体。
美国早期的MBS 主要吸引的是那些愿意接受较高不确定投资期限以换取较高收益率的投资者，1983年美国房产抵押贷款利率的猛烈下跌和房地产抵押贷款的猛增，使得金融创新者不得不想方设法扩大MBS 的投资群

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