认股权证和可转换债券研讨(ppt 21页)

认股权证和可转换债券研讨目录：
1认股权证
2认股权证与看涨期权的差异
3认股权证定价和布莱克-舒尔茨模型
4可转换债券
5可转换债券的价值评估
6发行可转换债券的原因企业管理
7为什么认股权证和可转换债券会被发行
8转换策略
9本章小结

 

认股权证和可转换债券研讨内容提要：
认股权证和看涨期权的差异：
二者的差异主要有两点:
（1）发行者不同    
看涨期权由个人发行，认股权证由公   司发行
（2）对公司股份总数的影响不同
认股权证被执行将引起公司股份总数的增加，而看涨期权被执行只会引起股份的转移
……

可转换债券：
可转换债券(convertible bond)允许其持有人在债券到期日前的任意时间(包括到期日)里将可转换债券转换为一定数目的股票
每份债券可以换取的股票分数被称为转换比率(conversion ratio)
由债券面值和转换比率可以得出转换价格(conversion price)
转换价值超过转换价格的部分成为转换溢价
……

转换价值：
转换价值(conversion value)是指如果可转换债券能以当前市价立即转换为普通股，则这些可转换债券所能取得的价值
转换价值在数值上等于每份债券所能转换的普通股股票分数乘以普通股的当前价格
可转换债券不能以低于转换价值的价格出售，否则就会出现无风险套利。

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