论利益相关者导向下股权结构与绩效的关系(ppt 18页)

论利益相关者导向下股权结构与绩效的关系内容提要：
财务治理结构是指基于资本结构的安排，对财权进行合理配置，形成有效的财务激励和约束机制，以提高公司的治理效率。财务治理结构是一套静态的制度安排，是根据公司治理结构的需要和生产经营活动特征而设计的，用于维持公司治理结构中相关利益主体在财务上相互制衡的制度安排。在利益相关者治理模式下，财务治理结构的重要内容之一，就是研究股东和经营者以外的利益相关者如何纳入财务治理结构框架下，分享部分财务治理权，与股东和经营者一起实现企业价值最大化，同时又可以通过这种制度安排有效约束股东对非股东利益相关者的利益伤害和利益冲突。
研究表明，一定的股权集中度是必要的，因为大股东具有限制管理层牺牲股东利益、谋取自身利益行为的经济激励一、股权结构对财务绩效的双重影响
分析股权结构对公司财务绩效的影响主要是从股权集中度的角度来着手进行研究及能力。可以更有效地监督经理层的行为， 有助于增强接管市场运行的有效性，降低经理层的代理成本。另外，由于这属于公司内部的高度监控，花费少，治理成本低。因此股权集中或分散的适度性，应该表现为使这两种代理成本之和为最低的股权比例。

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