航天军工行业2006年下半年投资策略报告(PDF 8)

投资要点
􀁺 中国2006 年国防预算为2838 亿元人民币，约合351 亿美元，比上年预算执行数增长14.7%。与其他一些国家相比，中国的国防费用无论是绝对数，占国民生产总值的比重，还是占财政支出的比重，在世界上都处于较低的水平。当前国际军事发展趋势决定了航天科技产业是未来重点发展的领域。必将迎来一个高速发展的时期。
􀁺 “十一五”规划中我国军工行业的目标是：全行业总收入年均增长15%以上，工业经济效益综合指数提高30点以上。
􀁺 一季度军工行业保持快速的增长势头，上市公司的主营收入平均增长率达到42.16％，净利润平均增长率达到79.77％。
􀁺 目前军工企业无论PB、PE的估价已经超过合理的价格区间。但现阶段军工企业的投资机会在于集团注资和整体上市；目前中国军
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