异常收益值估价方法(DOC 11页)

摘要：本文主要介绍了公司价值评估的一种方法——异常收益贴现估值法（The Discounted Abnormal Earnings Valuation Method）的理论模型及其对中国上市公司的应用。与传统的基础价值估值法，包括股利贴现法和现金流量法相比，异常收益贴现估值法具有优良的数据可获性和预测简便性之优点。同时根据异常收益贴现估值法计算出的估值乘数也可被用来估计亏损型或现金流量为负的公司，而这一点市盈率或者价格/现金流乘数都无法做到。
 
关键词：股利贴现模型；异常收益贴现估值法；权益价值帐面值比率
 
一般而言，在估算公司价值时有四种广泛运用的方法，即内含价值法，相对价值法，收购价值法及技术法。其中，内含价值法指的是一家企业的价值等于其分发红利的净现值，因此内含价值法也被成为“基础价值法”或是“贴现的现金流法”；相对价值法是通过比较同类公司的价值来决定一家企业的价值；收购价值法通过确定一家公司的股票对于第三方收购者而言的价值来计算股票的价格；
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