06年二季度银行业投资策略(PPT 18页)

对银行业的看法何以发生如此明显变化？
行业比较价值：周期性行业波动显著情况下银行的防御性得以体现
外资参股：国内银行业资产的吸引力上升
中资银行在香港：从折价预期到溢价现实上市时“买交行就是买汇丰”，目前交行超越汇丰，人民币升值因素起到了关键作用，建行被纳入指标股因素也起到推波助澜的作品种
稀缺性：垄断性行业+市场稀有品种
股改效应：股改除权后估值水平降低
基本面因素：上市银行继续保持较高增长速度，信贷结构调整初见成效，06年信贷增速有望回升，资产质量保持稳定

 

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